La France va attirer plus de GNL des États-Unis dans un contexte de diffusion PEG / EAX serrée – ICIS

LONDRES (ICIS) – Les terminaux méthaniers français devraient continuer à attirer des cargaisons de GNL en provenance des États-Unis cet été, grâce à une prime PEG croissante au premier mois du Henry Hub et à des écarts serrés entre les prix du PEG français et du GNL asiatique.

Les États-Unis ont été jusqu’à présent la première source d’approvisionnement en GNL de la France en mars et en avril, représentant plus de 30% des importations totales de GNL en mars et 37% au cours de la première moitié d’avril.

Le contrat PEG May ’21 a de nouveau été retrouvé au cours des dernières sessions après avoir chuté de 0,7 $ / MMBtu en dessous de l’indice ICIS East Asia (EAX) du premier mois le 9 avril.

Le 15 avril, le contrat PEG pour le premier mois a réduit sa remise sur l’EAX à seulement 0,3 $ / MMBtu, tandis qu’il a augmenté sa prime pour le premier mois américain Henry Hub à 4,45 $ / MMBtu.

L’EAX pour livraison en mai et juin a également légèrement augmenté au cours de la semaine dernière, en raison d’une demande plus rapide d’acheteurs asiatiques comme l’Inde, la Corée du Sud et la Chine.

Les prix du PEG ont augmenté d’autant plus que la volatilité du carbone et du charbon, des températures inférieures à la moyenne et une faible production éolienne ont soutenu les produits gaziers européens au cours de la semaine 15, ce qui a aidé à clôturer la remise du PEG du premier mois à l’EAX.

Des prix incitatifs plus élevés du PEG ont ralenti les injections au début de l’été gazier, avec des retraits nets intervenus du 6 au 15 avril.

Pour cette raison, la demande liée à l’injection cet été devrait être plus élevée que prévu, car les stocks fortement épuisés ont encore été vidés au début de l’été. Selon les commerçants interrogés par ICIS, les importations de GNL pendant les mois d’été devraient répondre à une demande d’injection plus élevée attendue cette année.

SEUIL GNL

Alors que les cargaisons de producteurs du Moyen-Orient comme le Qatar trouveraient toujours plus pratique de livrer en Asie qu’en Europe en raison des prix asiatiques plus élevés et des coûts d’expédition inférieurs, la France serait plus attrayante pour les navires de GNL américains.

Selon le calculateur d’arbitrage LNG Edge, une cargaison au départ de Corpus Christi aux États-Unis devrait couvrir un coût de transport d’au moins 1,31 $ / MMBtu pour atteindre l’Inde, et encore plus pour être livrée en Chine, au Japon ou en Corée du Sud. Le même navire, cependant, aurait juste besoin de couvrir un coût de 0,58 $ / MMBtu pour atteindre la France.

Aux prix actuels, les expéditeurs américains pourraient potentiellement bénéficier d’une marge de 3,61 $ / MMBtu s’ils livrent aux terminaux du sud de la France de Fos Cavaou et Fos Tonkin. La marge augmenterait à 3,65 $ / MMBtu s’ils livrent au terminal de Dunkerque et jusqu’à 3,66 $ / MMBtu s’ils livrent à Montoir de Bretagne.

De même, les analystes d’ICIS estiment que le coût du transport de GNL depuis le Nigéria – qui est également l’un des principaux fournisseurs de GNL pour la France – est d’environ 0,47 $ / MMBtu alors qu’il serait d’environ 1,05 $ / MMBtu pour aller au Japon. Par conséquent, même si le coût du gaz en France est inférieur à celui du Japon, pour les cargaisons nigérianes il serait tout de même pratique d’aller en France, tant que la remise française au Japon reste inférieure à 0,58 $ / MMBtu.

PRINCIPALE SOURCE D’APPROVISIONNEMENT EN GNL

Les importations de GNL resteront probablement la principale source d’approvisionnement de la France en avril, car les volumes importés par pipeline pourraient être limités par la maintenance norvégienne prévue.

L’opérateur offshore Gassco a indiqué que la maintenance planifiée dans plusieurs usines freinerait l’approvisionnement en amont jusqu’à la fin du mois. Cela pourrait potentiellement affecter les flux entrants au point d’interconnexion (IP) de Dunkerque, principale source d’approvisionnement de la France par gazoduc.

Les arrivées abondantes de GNL vers les terminaux français devraient continuer à jouer un rôle central dans les semaines à venir après les importations records enregistrées en mars, qui ont conduit la France à devenir le premier importateur européen de GNL.

Le 16 avril, les données de LNG Edge suggéraient que les cargaisons de GNL américains devraient également montrer la voie dans le reste du mois d’avril, sept navires de GNL sur 10 devant accoster aux terminaux français d’ici la fin du mois venant des États-Unis.