La BCE se rassure sur l’argent bon marché alors que les maux de virus persistent – FRANCE 24

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Francfort (AFP)

Christine Lagarde devrait souligner jeudi l’engagement de la Banque centrale européenne en faveur de l’argent bon marché alors que les plus grandes économies d’Europe luttent contre une flambée des infections à coronavirus qui pourrait ralentir la reprise de la zone euro.

Après avoir apaisé les marchés nerveux le mois dernier en promettant d’accélérer «significativement» le rythme de ses achats d’obligations d’urgence en cas de pandémie, les analystes affirment que les 25 membres du conseil des gouverneurs de la BCE ne subissent aucune pression pour prendre de nouvelles mesures.

Au lieu de cela, la présidente Lagarde utilisera probablement sa conférence de presse de 14h30 (12h30 GMT) pour réitérer le message selon lequel il n’y aura pas de fin prématurée aux «conditions de financement favorables» tant que la crise ne sera pas considérée comme terminée et que le rebond sera fermement sur la bonne voie.

Il est largement prédit que l’institution de Francfort maintiendra les taux d’intérêt à des niveaux historiquement bas, y compris un taux de dépôt de moins 0,5% – ce qui signifie que les banques paient pour stocker l’excédent de trésorerie auprès de la BCE.

Aucun ajustement n’est prévu non plus pour le programme d’achat d’obligations d’urgence pandémique (PEPP) de 1,85 billion d’euros (2,2 billions de dollars) de la BCE, qui devrait durer jusqu’en mars 2022.

“La conférence de presse de la BCE pourrait bien être ennuyeuse cette fois”, a déclaré Holger Schmieding, économiste de la banque Berenberg.

L’objectif des mesures de la BCE, qui comprennent également des prêts très bon marché pour les banques, est de maintenir les coûts d’emprunt à un niveau bas afin d’encourager les dépenses et les investissements dans le club des devises des 19 pays afin de stimuler la croissance et l’inflation.

Lagarde pourrait également réitérer son appel aux gouvernements de la zone euro pour qu’ils partagent la charge grâce à des mesures de relance budgétaire.

Ces efforts ont été stimulés lorsqu’un tribunal allemand de haut niveau a lancé mercredi une action en justice contre le fonds de redressement de 750 milliards d’euros de l’Union européenne, ouvrant la voie à sa ratification.

Lagarde a fréquemment appelé à la mise en œuvre du fonds historique, affirmant qu’il avait un “rôle clé” à jouer dans le rétablissement de la santé de la région.

– Regard au-delà de l’inflation –

L’ancien ministre français des Finances et ancien chef du Fonds monétaire international peut également s’attendre à être interrogé sur le rythme futur des achats d’actifs.

Suite à l’engagement pris le mois dernier d’accélérer les achats de dette en réponse à la hausse des rendements obligataires, les achats hebdomadaires de PEPP de la BCE se sont élevés en moyenne à 17 milliards d’euros, contre environ 12 milliards en janvier et février.

Alors que les investisseurs souhaitent avoir un aperçu du rythme futur des achats et de la manière dont la BCE envisage de mettre fin à ce programme, les observateurs pensent que Lagarde gardera ses cartes près de sa poitrine.

“Le silence est d’or”, a déclaré l’économiste de la banque ING Carsten Brzeski, ajoutant que la prochaine réunion du 10 juin devrait apporter plus de clarté, lorsque la BCE dévoilera de nouvelles prévisions de croissance et d’inflation.

Dans les projections trimestrielles publiées en mars, la BCE a surpris les observateurs en augmentant légèrement sa prévision de croissance pour 2021 de 3,9 à 4,0%, alimentée par l’optimisme concernant le déploiement du vaccin Covid-19 en Europe et le rebond de l’économie mondiale.

Alors que la vitesse des inoculations s’est accélérée à travers le bloc ces dernières semaines après un début cahoteux, de nombreux pays luttent contre la propagation de variantes de virus plus contagieuses, y compris des souches détectées pour la première fois en Grande-Bretagne et en Afrique du Sud.

Principales économies de la zone euro, l’Allemagne, la France et l’Espagne font partie de celles qui ont prolongé ou réimposé les fermetures et les restrictions de voyage pour freiner les affaires Covid, ce qui pèse sur les perspectives de croissance du deuxième trimestre.

“En juin, la BCE et les marchés auront une bien meilleure idée de la gravité de la vague actuelle d’infections et de restrictions ainsi que de l’avancement de la campagne de vaccination et de son impact sur les perspectives économiques”, a déclaré Schmieding.

L’inflation de la zone euro a quant à elle poursuivi sa tendance à la hausse et a grimpé à 1,3% en mars, en partie grâce à la hausse des prix de l’énergie.

Les économistes voient l’inflation encore plus haute dans les mois à venir, dépassant peut-être l’objectif d’inflation depuis longtemps hors d’atteinte de la BCE de «près de, mais en dessous de» 2,0%.

Lagarde a cependant souligné en mars que la croissance des prix était tirée par des «facteurs temporaires» liés à la pandémie, tels que la demande des consommateurs refoulée alors que les freins viraux étaient assouplis.

La BCE “verra à travers cela”, a-t-elle dit, et s’en tiendra à sa politique monétaire ultra-souple tant que l’inflation sous-jacente restera faible.