9 août 2020

Les États-Unis devraient enregistrer un plongeon économique record grâce à Covid-19

Après avoir subi ce qui a certainement été un effondrement record au cours du dernier trimestre, l’économie américaine est confrontée à des perspectives peu encourageantes, car la résurgence d’un coronavirus renforce les doutes quant à une reprise durable pour le reste de l’année.

On estime qu’une énorme chute des dépenses de consommation, les gens restant chez eux et évitant de faire leurs courses, de voyager ou de se rassembler dans la foule pendant que le virus faisait rage, a fait sombrer l’économie à un taux annuel d’environ 32 % au cours du trimestre d’avril-juin.

Ce serait plus du triple de la pire chute économique trimestrielle précédente, une chute de 10 % fixée en 1958. La baisse de l’activité dans des domaines tels que l’investissement des entreprises, la construction de logements et les dépenses publiques a également probablement contribué à la pire contraction trimestrielle jamais enregistrée depuis 1947.

Jeudi, le gouvernement publiera sa première des trois estimations de l’activité économique, mesurée par le produit intérieur brut, pour le trimestre d’avril-juin.

La contraction du dernier trimestre a été si vertigineuse que la plupart des analystes s’attendent à ce que l’économie rebondisse fortement au cours du trimestre actuel de juillet-septembre, peut-être jusqu’à 17 % ou plus sur une base annuelle.

Pourtant, avec le taux de cas de coronavirus confirmés qui augmente maintenant dans une majorité d’États, le nombre d’entreprises contraintes de se retirer lors des réouvertures et la proposition du Sénat républicain de réduire l’aide du gouvernement aux chômeurs, l’économie pourrait se dégrader dans les mois à venir.

L’administration Trump parie contre ce résultat en affirmant que l’économie connaîtra une reprise en forme de V, dans laquelle le plongeon du dernier trimestre serait suivi d’un rebond impressionnant au cours du trimestre actuel – une dose de bonnes nouvelles espérée qui serait annoncée fin octobre, peu de temps avant le jour des élections.

Pourtant, de nombreux économistes parlent d’une autre lettre de l’alphabet.

Constatant que l’économie ne peut se redresser complètement tant que la pandémie n’est pas vaincue ou qu’un vaccin n’est pas largement disponible, ils envisagent un scénario en forme de W, dans lequel un rebondissement au cours du trimestre en cours serait suivi d’une période prolongée de croissance tiède, voire d’une récession pure et simple.

“Les démarques arrivent en raison des dommages économiques évidents que le virus provoque”, a déclaré Mark Zandi, économiste en chef chez Moody’s Analytics, qui a déclaré qu’il pense que l’économie perd des emplois ce mois-ci après deux mois de gains.

“Nous faisons l’inverse ici”, a déclaré M. Zandi.

Les analystes avertissent que les perspectives pourraient s’assombrir encore davantage si le Congrès ne promulgue pas une aide financière suffisante pour remplacer la hausse de 600 dollars par semaine des allocations de chômage, qui arrive à expiration, ou pour aider suffisamment les entreprises et les gouvernements des États et des collectivités locales.

Les sénateurs républicains ont publié lundi une proposition de 1 000 milliards de dollars qui est loin de la mesure de 3 000 milliards de dollars adoptée par la Chambre, laissant un énorme vide à combler pour les démocrates et les républicains alors que certains éléments des précédents programmes d’aide d’urgence du Congrès s’épuisent.

Des rapports récents brossent un tableau prudent de l’économie, les demandes hebdomadaires d’allocations de chômage dépassant toujours le million et la confiance des consommateurs chutant fortement, avec de fortes baisses au Michigan, en Floride, au Texas et en Californie, qui ont tous connu une résurgence des cas de virus confirmés.

Mais, signe plus encourageant, les ventes de logements neufs et anciens ont augmenté après avoir fortement baissé au printemps, grâce à des taux hypothécaires très bas.

Et il a été rapporté mercredi que le nombre d’Américains signant des contrats d’achat de maisons a fait un bond de 16,6 % en juin après un gain record de 44 % en mai.

Les économistes considèrent que l’augmentation de l’aide gouvernementale est essentiellement une mesure provisoire destinée à empêcher la récession de s’aggraver davantage.

Le besoin le plus critique, selon eux, est de contrôler le virus, très probablement par le biais d’un vaccin qui ne sera probablement pas largement disponible avant l’année prochaine.

“Si vous me dites ce qui arrivera au virus, je vous dirai ce qui arrivera à l’économie”, a déclaré Sung Won Sohn, professeur de commerce et d’économie à l’université Loyola Marymount de Los Angeles.

“Nous assistons actuellement à des reculs et à un ralentissement de l’activité” en raison de la recrudescence des cas de virus.

M. Sohn a fait remarquer que l’économie avait besoin de 6½ ans pour regagner le terrain qu’elle avait perdu lors de la Grande Récession de 2007-2009. Cette fois, a-t-il dit, la reprise prendra probablement encore plus de temps.

Le soutien du gouvernement a été en grande partie destiné à soutenir les ménages et les entreprises – des travailleurs sans emploi en difficulté aux personnes menacées d’expulsion d’appartements en passant par les propriétaires de magasins menacés de faillite.

Pourtant, même si le gouvernement a dépensé la somme colossale d’environ 3 000 milliards de dollars et que la Réserve fédérale a réduit les taux d’emprunt à des niveaux historiquement bas, les bénéfices ne peuvent atténuer que partiellement les dommages.

Pensez à Sara Farish, qui a dû fermer son auberge sur l’île d’Orcas, au nord de Seattle, entre mars et juin. L’auberge étant limitée à 50 % de sa capacité par les commandes locales, les recettes restent bien en deçà des niveaux normaux de l’Outlook Inn. Trente-cinq mariages qui avaient été réservés pour cet été ont été annulés.

Farish s’inquiète de ce qui arrivera si l’auberge est obligée de fermer à nouveau en cas de résurgence du virus dans l’État de Washington.

Ce n’est pas seulement un problème à court terme ; l’auberge doit être très rentable en été pour couvrir ses dépenses pendant les mois les plus calmes.

Elle a reçu un prêt du Programme de protection des chèques de paie et un prêt catastrophe de la Small Business Administration. Mais sa banque, apparemment préoccupée par le risque que les prêts ne soient pas remboursés, a annulé sa ligne de crédit.

“Nous essayons de faire tout ce que nous pouvons, jour après jour, pour maintenir la santé de notre entreprise”, a déclaré M. Farish.