10 août 2020

L’économie chinoise devrait rebondir au second semestre 2020, un stimulus nécessaire pour soutenir la reprise

L’économie chinoise devrait renouer avec une croissance modeste au deuxième trimestre après une contraction record, alors que les mesures de verrouillage ont pris fin et que les décideurs politiques ont intensifié les mesures de relance pour combattre le choc de la crise du coronavirus.

Les chiffres du produit intérieur brut (PIB), attendus pour jeudi, seront suivis de près dans le monde entier, d’autant plus que de nombreux pays continuent à être confrontés à la pandémie de Covid-19 alors même que la Chine a largement réussi à contenir l’épidémie et a commencé à relancer ses moteurs économiques.

Les analystes interrogés par Reuters prévoient que le PIB a augmenté de 2,5 % en avril-juin par rapport à l’année précédente, inversant une baisse de 6,8 % au premier trimestre – la première contraction depuis au moins 1992, lorsque les enregistrements officiels du PIB trimestriel ont commencé.

Toutefois, le taux de croissance attendu serait toujours la plus faible expansion jamais enregistrée.

L’augmentation des infections au cronavirus dans certains pays, dont les États-Unis, a éclipsé l’amélioration de la demande d’exportations chinoises, tandis que les lourdes pertes d’emplois sur le marché intérieur et les préoccupations sanitaires persistantes ont maintenu la prudence des consommateurs.

Le secteur des services en Chine, qui est dominé par de petites entreprises, n’a pas rebondi aussi vite que la production industrielle, bien que certains signes indiquent que la confiance des consommateurs s’améliore progressivement.

Sur une base trimestrielle, le PIB devrait avoir augmenté de 9,6 % en avril-juin, contre une baisse de 9,8 % au premier trimestre.

Les données de mardi ont montré que les importations du pays en juin ont augmenté pour la première fois cette année, les mesures de relance ayant stimulé la demande de matériaux de construction, tandis que les exportations ont également légèrement augmenté, les économies d’outre-mer ayant rouvert leurs portes après les fermetures.

Alors que l’économie chinoise montre une reprise régulière, une dure bataille reste à mener car la situation reste grave tant au niveau national qu’international, a déclaré lundi le premier ministre Li Keqiang à la radio d’État.

En plus des données du PIB du deuxième trimestre, jeudi (0200 GMT), la Chine publiera également en juin la production industrielle, les ventes au détail et les investissements en actifs fixes.

RISQUES D’ENDETTEMENT

Le gouverneur de la banque centrale, Yi Gang, a déclaré que la Chine garderait une grande liquidité dans son système financier au cours du second semestre, mais qu’elle devrait envisager de retirer son soutien à un moment donné, ce qui soulève des questions chez les investisseurs quant au moment où elle pourrait commencer à réduire ses mesures de relance.

Selon les analystes, la montée en flèche des risques d’endettement reste une source d’inquiétude pour les décideurs politiques.

Ruan Jianhong, chef du département des statistiques de la banque centrale, a déclaré la semaine dernière lors d’un briefing que le ratio d’endettement macroéconomique de la Chine a bondi de 14,5 points de pourcentage au premier trimestre et a encore augmenté au deuxième trimestre.

Néanmoins, les analystes s’attendent à ce que les décideurs politiques maintiennent leur soutien à l’économie pendant un certain temps encore afin de garantir que la reprise reste sur les rails, en particulier compte tenu de la fragilité de la conjoncture économique mondiale.

La croissance du crédit devrait également rester forte. Les nouveaux prêts bancaires ont atteint un niveau record de 12 900 milliards de yuans (1 3700 milliards de livres) au cours du premier semestre.

Le Fonds monétaire international a prévu que le PIB de la Chine augmenterait de 1,0 % sur l’ensemble de l’année, la seule grande économie qui devrait connaître une croissance en 2020.