14 août 2020

L’économie américaine a probablement subi un plongeon historique au deuxième trimestre ; les perspectives sont sombres en raison du virus

L’économie américaine s’est probablement contractée au deuxième trimestre à son rythme le plus rapide depuis la Grande Dépression, la pandémie de Covid-19 ayant détruit les dépenses des consommateurs et des entreprises, anéantissant potentiellement plus de cinq années de croissance.

La majeure partie de la chute historique du produit intérieur brut qui devrait être signalée jeudi par le ministère du commerce s’est produite en avril, lorsque l’activité a presque cessé brusquement après que des restaurants, des bars et des usines, entre autres, ont été fermés à la mi-mars pour ralentir la propagation du coronavirus.

Bien que l’activité ait repris à partir du mois de mai, la dynamique s’est ralentie en raison de la recrudescence de nouveaux cas de maladie, en particulier dans les régions densément peuplées du Sud et de l’Ouest où les autorités des zones durement touchées ferment à nouveau des entreprises ou font une pause dans les réouvertures. Cela a tempéré les espoirs d’une forte reprise de la croissance au troisième trimestre.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a reconnu mercredi le ralentissement de l’activité. La banque centrale américaine a maintenu des taux d’intérêt proches de zéro et s’est engagée à continuer à injecter de l’argent dans l’économie.

“Le fond de l’économie est tombé au deuxième trimestre”, a déclaré Sung Won Sohn, professeur de finance et d’économie à l’université Loyola Marymount de Los Angeles. “Les perspectives ne sont pas très bonnes. Les Américains ne se comportent pas bien en termes de distanciation sociale, le taux d’infection est inacceptablement élevé et cela signifie que la croissance économique ne peut pas prendre de l’ampleur”.

Le produit intérieur brut s’est probablement effondré à un taux annualisé de 34,1 % le trimestre dernier, selon une enquête de Reuters auprès des économistes. Ce serait la plus forte baisse de la production depuis que le gouvernement a commencé à tenir des registres en 1947.

La baisse du PIB serait plus de trois fois supérieure à la baisse de 10 % enregistrée au deuxième trimestre de 1958, la plus importante de tous les temps. Sur une base non annualisée, le PIB a probablement chuté de 10,6 %. L’économie s’est contractée de 5 % au cours du premier trimestre.

“Les prévisions impliquent que le niveau du PIB réel a en fait diminué d’environ 11 % au cours des deux premiers trimestres de 2020”, a déclaré Lou Crandall, économiste en chef de Wrightson ICAP à Jersey City. “Si c’est le cas, cela effacerait plus de cinq années de croissance et ramènerait le PIB réel à ses niveaux de la mi 2014, au moins tels qu’ils sont actuellement rapportés”.

Avec le rapport sur le PIB du deuxième trimestre, le gouvernement publiera des révisions des données remontant à cinq ans. L’économie est entrée en récession en février.

La chute du PIB et l’essoufflement de la reprise pourraient inciter la Maison Blanche et le Congrès à se mettre d’accord sur un deuxième plan de relance. Le président Donald Trump, dont les résultats des sondages d’opinion ont chuté alors qu’il lutte pour gérer la pandémie, la crise économique et les protestations contre l’injustice raciale trois mois avant l’élection du 3 novembre, a déclaré mercredi qu’il n’était pas pressé.

MER ROUGE

Selon les économistes, sans le paquet fiscal historique de près de 3 000 milliards de dollars, la contraction économique aurait été plus profonde. Le paquet a offert aux entreprises une aide au paiement des salaires et a donné à des millions de chômeurs américains un supplément hebdomadaire de 600 dollars, qui expire le samedi. De nombreuses entreprises ont épuisé leurs prêts.

Cette situation, associée à la montée en flèche des infections à coronavirus, fait que les licenciements sont de plus en plus nombreux.

Un rapport du ministère du travail devrait montrer jeudi que le nombre de nouvelles demandes d’allocations de chômage a augmenté à 1,45 million au cours de la semaine se terminant le 25 juillet, contre 1,416 million au cours de la période précédente, selon une enquête de Reuters.

Si l’estimation du PIB se révélait conforme aux attentes, la production serait en baisse de 11,5 % par rapport au pic atteint avant la récession, pour atteindre son point le plus bas pendant le ralentissement, ce qui souligne l’ampleur de la crise économique. L’économie s’est contractée de 4 % entre son pic et son creux pendant la Grande Récession.

“C’est à peu près comme le ralentissement que nous avons connu à la fin de la Seconde Guerre mondiale, mais qui s’est déroulé sur trois ans, et non sur deux trimestres comme c’est le cas aujourd’hui”, a déclaré James Knightley, économiste international en chef chez ING à New York. “Les marchés financiers ont connu une reprise vigoureuse. Je crains qu’il n’y ait d’autres obstacles à venir”.

Les dépenses de consommation, qui représentent plus des deux tiers de l’économie américaine, devraient s’être contractées à la même marge que le PIB au deuxième trimestre. Les grands distributeurs, dont JC Penney et Neiman Marcus, ont déposé le bilan.

Un rythme de déclin similaire est prévu pour les investissements des entreprises. Boeing Co a annoncé mercredi une perte trimestrielle plus importante que prévu et a réduit la production de ses programmes de gros-porteurs. La pandémie a également écrasé les prix du pétrole, entraînant une forte réduction de la production d’huile de schiste et des licenciements.

Le marché du logement n’a probablement pas été épargné non plus. Malgré le paquet fiscal record, une baisse historique des dépenses publiques est attendue, sous l’impulsion des gouvernements des États et des collectivités locales, dont les budgets ont été décimés dans la lutte contre les coronavirus.

“L’important stimulus fiscal se manifeste principalement par des paiements de transfert visant à faciliter les dépenses des consommateurs et des entreprises, plutôt que par des dépenses publiques”, a déclaré Alexander Lin, un économiste américain de la Bank of America Securities à New York.

Les perturbations du commerce mondial ont déprimé les exportations et les importations. Bien que la diminution de la facture des importations soit positive pour le PIB, elle a entraîné une réduction des stocks, ce qui a conduit les entreprises à réduire leurs stocks et a probablement entraîné une baisse de la production.