3 août 2020

Le Royaume-Uni connaît la plus grave récession, mais n’adoptera pas de taux d’intérêt négatifs : Rapport

La Grande-Bretagne connaît sa plus grave récession depuis des siècles, mais les ravages causés par la pandémie de coronavirus ne suffiront pas à pousser la Banque d’Angleterre à adopter des taux d’intérêt négatifs, selon un sondage Reuters.

Le virus a infecté un peu plus de 5 millions de personnes dans le monde et en a tué plus de 327 000. La Grande-Bretagne a le plus grand nombre de décès liés au Covid-19 en Europe, malgré un verrouillage qui maintient les citoyens chez eux et les entreprises fermées depuis le 23 mars.

Cet arrêt virtuel de l’activité signifie que l’économie va se contracter de 17,5 % ce trimestre, selon le sondage du 19 au 21 mai, une contraction bien plus forte que les 13,1 % prévus le mois dernier. Dans le pire des cas, l’économie se contractera de 22,5 % ce trimestre, selon Reuters.

Mais la reprise sera plus forte que prévu et la croissance s’envolera à 11,9 % au trimestre prochain si au moins certaines mesures de verrouillage sont levées.

“Les données quotidiennes sur les trajets en voiture et la consommation d’énergie, ainsi que les données hebdomadaires sur les ventes au détail, montrent que l’économie a touché le fond début avril et a commencé à se redresser en mai”, a déclaré Samuel Tombs de Pantheon Macroeconomics.

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L’économie britannique va se contracter de 7,7 % cette année, selon la médiane de plus de 70 économistes interrogés, puis croître de 5,2 % en 2021.

La période de transition qui suit le départ de la Grande-Bretagne de l’Union européenne doit expirer fin décembre, ce qui assombrit encore davantage les perspectives à court terme. Malgré la pandémie de coronavirus, la Grande-Bretagne a déclaré qu’elle ne demanderait pas de prolongation.

Les discussions sur un nouveau pacte couvrant tous les domaines, du commerce à la pêche en passant par la sécurité à partir de 2021, sont dans l’impasse avant une échéance clé fin juin, lorsque Bruxelles et Londres doivent évaluer leurs progrès.

Les économistes ont été unanimes à dire que les deux parties finiraient par s’entendre sur un accord de libre-échange, ce que les sondages de Reuters depuis le vote de juin 2016 pour quitter l’UE ont toujours considéré comme le résultat le plus probable. Mais le dernier sondage suggère qu’il n’inclura pas l’industrie britannique dominante des services.

“Je ne pense pas que l’une ou l’autre partie pense même aux services – ils ont assez de problèmes avec la partie des biens”, a déclaré Peter Dixon de la Commerzbank.

NE SOYEZ PAS NÉGATIF

Pour soutenir l’économie, la BoE a réduit son principal taux d’intérêt à un niveau record de 0,10 % et a relancé son programme d’assouplissement quantitatif, portant sa puissance de feu à environ 645 milliards de livres en mars. Selon le sondage, une nouvelle augmentation de 80 milliards de livres sera annoncée le 18 juin.

Les médianes du sondage suggèrent que les taux resteront inchangés au moins jusqu’en 2022, bien que le gouverneur de la BoE Andrew Bailey ait déclaré mercredi qu’il était moins opposé à des taux d’intérêt négatifs qu’avant l’escalade de la crise du coronavirus.

D’autres décideurs politiques de premier plan ont également laissé la porte ouverte, incitant les investisseurs à fixer des taux négatifs d’ici la fin de 2020.


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Mais alors que la Banque du Japon et la Banque centrale européenne ont baissé leurs taux en dessous de 0 % pour dissuader les banques de garer de l’argent liquide au lieu de le prêter, 20 des 23 personnes interrogées à une question supplémentaire ont déclaré que la BoE ne suivrait probablement pas.

“Notre principale raison de douter que le PPM prenne le taux d’escompte négatif est que le principal instrument de réponse à la crise est l’assouplissement quantitatif, que nous considérons comme efficace et extensible”, ont déclaré les économistes de Morgan Stanley à leurs clients.