9 août 2020

Le rapport américain sur l’emploi surprend les analystes et laisse espérer une reprise économique plus rapide

L’économie américaine a créé des emplois de manière inattendue en mai, surprenant les économistes et les analystes qui avaient prévu que des millions de personnes supplémentaires perdraient leurs moyens de subsistance, et faisant naître l’espoir d’une reprise économique plus rapide que prévu.

Plus de 2,5 millions de personnes ont trouvé un nouvel emploi le mois dernier, a indiqué vendredi le ministère du travail, mais cela fait suite à une baisse record de plus de 20 millions en avril. Le taux de chômage est tombé à environ 13 %, contre près de 15 % le mois précédent.

Une grande partie de l’augmentation des emplois s’est concentrée sur les industries les plus touchées dans les services de restauration et les débits de boissons, qui ont ajouté 1,4 million d’emplois et représenté environ la moitié des gains d’emplois. Le secteur des loisirs et de l’hôtellerie a créé 1,2 million d’emplois.

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Mais qu’est-ce qui explique ce bond inattendu et faut-il prendre les chiffres au pied de la lettre ?

LA RÉOUVERTURE DES ÉTATS

Il est logique qu’un plus grand nombre de personnes trouvent un emploi à mesure que les restrictions en matière de séjour à domicile sont assouplies. Plus de 95 % des Américains étaient sous une forme ou une autre d’interdiction de séjour au mois d’avril. Le 19 mai, les 50 États avaient commencé à rouvrir partiellement leur économie. L’emploi dans le secteur de la santé a augmenté de 312 000 personnes en mai, les dentistes, les médecins et les autres prestataires de soins de santé ayant pu revoir leurs patients. L’industrie de la construction a également bénéficié de cette reprise, avec 464 000 emplois supplémentaires en mai, soit près de la moitié de la baisse enregistrée en avril, tandis que le commerce de détail a créé près de 368 000 emplois.

PROGRAMME DE PROTECTION DU SALAIRE (PPP)

Certains des gains d’emplois signalés pour le mois de mai pourraient être le reflet du Paycheck Protection Program, le programme de prêt-subvention du gouvernement américain qui fournit des fonds aux petites entreprises qui maintiennent des travailleurs sur la liste de paie, qui a été lancé au début du mois d’avril.


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Il fonctionne essentiellement comme un programme d’allocations de chômage financé par les entreprises plutôt que par le gouvernement afin de maintenir l’attachement des travailleurs à leurs employeurs pendant la perturbation liée au coronavirus.

Environ 4,5 millions d’entreprises ont reçu un total d’environ 510 milliards de dollars en prêts de protection des salaires, selon les données de l’Administration des petites entreprises. Quelque 2,9 millions d’entre elles n’ont reçu leurs fonds qu’après le 27 avril, selon les données.

Howard Flax en est un exemple. Il a fermé ses magasins de fournitures artistiques à San Francisco et Oakland à la mi-mars, licenciant ses 16 employés. Il s’est inscrit au programme PPP début avril, mais n’a reçu un prêt de 137 500 dollars qu’à la mi-mai. Le lin a immédiatement réembauché 14 travailleurs, même si les revenus sont encore bien inférieurs aux niveaux d’avant la crise et que son entreprise s’est limitée à la collecte en bordure de trottoir.

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Selon les règles actuelles, la subvention salariale s’achèvera au début du mois de juillet. “Si nous ne sommes pas en mesure de récupérer une partie de ces pertes pendant cette période, tout cela ne servira à rien”, a-t-il déclaré.

La société Vaughan-Bassett Furniture Co. de Galax, en Virginie, a en grande partie fermé et mis à pied 90 % de ses quelque 500 travailleurs de production le 29 mars. Un mois plus tard, elle les a réintégrés.

Le directeur général Wyatt Bassett a déclaré : “Nous n’aurions pas pu les ramener sans cela (le prêt PPP), car la demande n’était pas là”.

La baisse de la demande signalée par des employeurs comme Flax et Bassett laisse entrevoir que le nombre de chômeurs, en particulier dans les secteurs du loisir et de l’hôtellerie qui ont été les plus touchés en mai, pourrait augmenter à nouveau dans quelques mois si aucune prolongation du programme existant n’est mise en place.

ERREURS DE DONNÉES

Le ministère du travail a été franc quant aux limites de sa collecte de données pour le rapport mensuel sur l’emploi en raison de l’épidémie de coronavirus. Pour le deuxième mois consécutif, il a déclaré que le taux de chômage réel serait plus élevé que les estimations actuelles – en mai, il était supérieur de trois points de pourcentage – car de nombreux chômeurs sont probablement classés à tort comme ayant un emploi. Il y a aussi ceux qui avaient un emploi mais qui ont quitté la population active lorsque le virus a frappé, mais qui autrement auraient été comptés comme chômeurs s’ils cherchaient activement du travail.

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Tim Ghriskey, stratégiste en chef des investissements chez Inverness Counsel à New York, a été l’un de ceux qui ont attribué une partie des gains à des mathématiques bancales. “Les chômeurs mis à pied sont-ils au chômage ou non ? Cela me semble trop étrange … c’est bizarre. À première vue, le mois d’avril a été le plus bas et les entreprises ont embauché massivement en mai. C’est déroutant.”

D’autres données, notamment le rapport sur les salaires privés de l’ADP et les résultats de l’enquête de l’Institute for Supply Management sur l’emploi dans les secteurs manufacturier et des services, ont montré une contraction de l’emploi le mois dernier.