23 septembre 2020

Le propriétaire de Google, Alphabet, émet une obligation record de 10 milliards de dollars au prix le plus bas jamais atteint

Par Kate Duguid

NEW YORK (Reuters) – Alphabet Inc a emprunté 10 milliards de dollars sur le marché des obligations d’entreprises de qualité lundi, la plus grande émission d’obligations jamais réalisée par la société mère de Google, qu’elle a obtenue au coût de financement le plus bas jamais atteint.

Sur les 10 milliards de dollars proposés, la tranche de 1 milliard de dollars à cinq ans a été émise à un coupon de 0,45 %, le plus bas coupon observé à cette échéance depuis qu’Apple Inc a émis en 2013 un billet de 1,5 milliard de dollars à cinq ans à 0,45 %.

L’appétit des investisseurs pour l’obligation en six parties du géant de la technologie était féroce, car les faibles taux d’intérêt et l’achat d’obligations d’entreprises auprès de la Réserve fédérale continuent de soutenir l’émission. Selon Refinitiv IFR, l’opération a suscité une demande de plus de 31 milliards de dollars. Auparavant, le coupon le plus bas d’Alphabet était de 1,25 % sur un billet d’un milliard de dollars émis en mai 2014.

“Nous sommes à un stade où ces émetteurs de très haute qualité – dont Alphabet fait partie – vont fixer des prix très très serrés. C’est parce qu’il y a beaucoup d’acheteurs qui ont besoin d’argent à court terme, pas besoin de réfléchir à l’argent. Vous obtenez un rendement deux fois supérieur à celui du Trésor à cinq ans”, a déclaré Tom Graff, responsable des titres à revenu fixe chez Brown Advisory.

La semaine dernière, Alphabet a annoncé sa première baisse de ventes trimestrielles en 16 ans d’existence en tant qu’entreprise publique. Le cours de son action est cependant resté pratiquement inchangé, la perte des ventes ayant été compensée par une reprise des activités de Google dans le domaine des annonces.

“Il existe un ensemble très restreint d’entreprises qui étaient déjà de très grande qualité, qui ne sont pas touchées par la récession que nous traversons actuellement. Et Google est l’une d’entre elles”, a déclaré M. Graff.

Le prix de la tranche de cinq ans de l’Alphabet est à peine plus élevé que celui du billet de trois ans de 0,40 % émis par Amazon.com en juin, parmi les coupons d’entreprise les plus bas jamais enregistrés. La tranche de cinq ans d’Alphabet (0,45 %) était cependant moins chère que celle d’Amazon de juin 2020 à la même échéance, qui était de 0,80 %.

Sur les 10 milliards de dollars offerts, 4,5 milliards de dollars provenant des tranches à 7, 20 et 40 ans seront utilisés pour les besoins généraux de l’entreprise, y compris les acquisitions. Les 5,5 milliards restants seront utilisés pour des initiatives vertes, a déclaré la société, la plus grande émission de dette d’entreprise jamais réalisée pour des projets environnementaux, sociaux et de gouvernance.

(Reportage de Kate Duguid à New York ; Montage de David Gregorio)

(Seuls le titre et l’image de ce rapport ont pu être retravaillés par le personnel de Business Standard ; le reste du contenu est généré automatiquement à partir d’un flux syndiqué).