5 août 2020

Le PDG de LVMH explore les moyens de renégocier l’accord de 16,2 milliards de dollars avec Tiffany

Le PDG de LVMH, Bernard Arnault, explore les moyens de rouvrir les négociations sur l’acquisition par le géant français du luxe de la chaîne de joaillerie américaine Tiffany & Co pour 16,2 milliards de dollars, alors que les troubles sociaux américains et la pandémie de coronavirus pèsent sur le secteur de la distribution, ont déclaré mercredi des personnes connaissant bien le dossier.

LVMH a accepté d’acquérir Tiffany en novembre, mais l’opération n’a pas encore été conclue, dans l’attente des autorisations réglementaires. Arnault a déclaré à l’époque que Tiffany “prospérerait pendant les siècles à venir” sous LVMH, a rapporté l’agence Reuters.

Arnault s’est entretenu avec ses conseillers cette semaine afin de trouver des moyens de pression sur Tiffany pour qu’elle baisse le prix convenu de 135 dollars par action en espèces. Il examine s’il peut faire valoir que la société basée à New York est en violation de ses obligations en vertu de l’accord de fusion, ont-ils dit.

Selon le rapport, LVMH n’a pas encore décidé d’une stratégie de réduction des prix et n’a pas demandé à Tiffany de rouvrir les négociations. Il n’est pas clair s’il le fera et quels arguments il pourrait invoquer.

Tiffany ne pense pas qu’il existe une base juridique pour renégocier l’accord. La société respecte les engagements financiers prévus par l’accord de fusion avec LVMH, et prévoit de le rester après avoir déclaré un dividende trimestriel il y a deux semaines.

LVMH a refusé de commenter. Tiffany n’a pas répondu immédiatement aux demandes de commentaires.

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Les actions Tiffany ont fini par chuter de 2,4 % à 114,24 dollars mercredi, soit une réduction de 15 % par rapport au prix de 135 dollars par action. L’action LVMH a terminé plus tôt à Paris en hausse de 2,2 % à 393,45 euros (442 dollars).

Bien qu’Arnault s’inquiète maintenant de la surpaiement de Tiffany, il croit toujours à la logique stratégique de l’accord. Tiffany donnera à LVMH une plus grande part du lucratif marché américain et élargira son offre dans le domaine de la joaillerie, le secteur de l’industrie du luxe qui connaît la plus forte croissance.

Si Tiffany rejette une offre de LVMH visant à rouvrir l’affaire, le litige pourrait se retrouver devant un tribunal du Delaware. Une fin acrimonieuse de l’accord rendrait plus difficile pour LVMH une nouvelle tentative d’acquisition de Tiffany à l’avenir, ont-ils déclaré.

Plusieurs acquéreurs se sont retirés ou ont renégocié des accords à la suite de la pandémie. Dans le secteur de la vente au détail, la société de capital-investissement Sycamore Partners a renoncé à une opération de 525 millions de dollars pour acquérir une participation majoritaire dans Victoria’s Secret de L Brands Inc.

Le cabinet de conseil Bain prévoit que les ventes mondiales de vêtements, sacs à main, bijoux et cosmétiques haut de gamme vont chuter de 35 % cette année, la crise sanitaire ayant obligé les marques à fermer des magasins dans le monde entier et les voyages internationaux ayant été interrompus.

La détérioration des conditions du marché a été aggravée pour Tiffany et d’autres détaillants par les protestations et les attaques contre les magasins qui ont suivi la mort de George Floyd aux mains de la police le 25 mai.

La marque, fondée en 1837 et connue pour ses boîtes bleues à l’effigie de Robin, était déjà en mode de redressement alors qu’elle essayait de rajeunir son image et d’attirer les acheteurs en ligne.