6 août 2020

La dette publique mondiale et les déficits budgétaires atteindront un niveau record au cours de l’année fiscale 21 : FMI

Un haut responsable du FMI a averti vendredi que la dette publique mondiale devrait dépasser 100 % du PIB en 2020-21, et que le déficit budgétaire global moyen devrait s’élever à 14 % du PIB en 2020, soulignant que jamais la dette et les déficits publics n’ont augmenté aussi haut et aussi vite.

La forte contraction de la production et la chute des recettes qui s’en est suivie, ainsi qu’un soutien discrétionnaire important, ont entraîné une augmentation de la dette et des déficits publics, a déclaré à PTI Vitor Gaspar, directeur du département des affaires fiscales du Fonds monétaire international (FMI).

La dette publique mondiale devrait atteindre un niveau record, dépassant 100 % du PIB en 2020-21, soit une hausse de près de 20 points de pourcentage par rapport à l’année dernière, a-t-il déclaré, ajoutant que l’augmentation de la dette est la plus importante parmi les économies avancées telles que les États-Unis, le Japon et celles d’Europe.

Dans le même temps, le déficit budgétaire global moyen devrait s’élever à 14 % du PIB en 2020, soit 10 points de pourcentage de plus que l’année dernière. Jamais la dette et les déficits publics n’ont augmenté aussi rapidement et aussi fortement, a-t-il déclaré.

Ces niveaux records de la dette publique mondiale s’accompagnent toutefois de taux d’intérêt nominaux historiquement bas, tant dans les économies avancées que dans les économies de marché émergentes, a noté M. Gasper.

Et elles devraient rester faibles en l’absence de pressions inflationnistes. Dans de nombreux cas, cela ouvre une marge de manœuvre considérable, à un moment où un soutien budgétaire est nécessaire. Dans de nombreuses économies avancées, les niveaux élevés d’endettement se sont accompagnés d’une diminution des coûts du service de la dette, a-t-il déclaré.

Néanmoins, la prudence s’impose, a déclaré M. Gasper, en observant que de nombreuses économies avancées sont confrontées à des pressions budgétaires à long terme, notamment en raison du vieillissement de la population, ce qui peut peser sur la viabilité de la dette à long terme.

Certaines économies de marché émergentes pourraient être confrontées à une reconduction coûteuse de leur dette si les conditions financières se resserrent à nouveau, comme ce fut le cas en mars, a averti le responsable du FMI.

Et les économies en développement à faible revenu les plus vulnérables, dont beaucoup étaient déjà confrontées à un risque élevé de surendettement avant la crise, auront besoin d’un soutien soutenu de la communauté internationale pour s’assurer qu’elles peuvent répondre à la pandémie et contenir la montée de la pauvreté et des inégalités, a-t-il déclaré.

La fourniture d’un allègement de la dette dans le cadre de l’initiative de suspension du service de la dette du G20 est un bon exemple de coordination mondiale réussie, a-t-il déclaré.

En réponse à une question, M. Gasper a déclaré qu’en Chine, la reprise est maintenant bien engagée, puisque les mesures nationales d’endiguement ont été retirées et que le soutien politique s’est renforcé.

En réponse à l’épidémie initiale, les autorités ont fourni en temps utile une aide fiscale ciblée au secteur de la santé et aux entreprises et ménages les plus touchés, ce qui a permis d’atténuer l’impact de l’épidémie sur l’emploi, d’éviter des faillites inutiles et de protéger les personnes vulnérables, a-t-il déclaré.

Le soutien budgétaire global devrait représenter environ 5,8 points de pourcentage du PIB.

Bien sûr, si la reprise n’est pas au rendez-vous, la Chine devra faire plus, et elle a la marge de manœuvre budgétaire pour le faire, a-t-il dit.

L’aide fiscale serait plus efficace si elle permettait d’améliorer le système de santé publique, de renforcer le filet de sécurité sociale et de se concentrer sur les dépenses d’investissement public dans des domaines visant à lutter contre le changement climatique, tels que les technologies vertes et les transports propres.

Comme dans de nombreux autres pays, la dette publique de la Chine a augmenté pendant la crise et les décideurs politiques devront ajuster leur politique budgétaire à moyen terme une fois la crise derrière nous, a-t-il déclaré.

Aux États-Unis, M. Gasper a déclaré que les responsables politiques américains ont pris, à juste titre, des mesures audacieuses pour protéger les moyens de subsistance et les entreprises et minimiser les dommages économiques causés par la pandémie.

Au cours des prochains mois, les États-Unis devraient utiliser leur marge de manœuvre budgétaire considérable pour accélérer la reprise économique, améliorer la préparation sanitaire, soutenir les plus vulnérables et faciliter une refonte plus large de l’économie américaine post-pandémique.

Il sera important de veiller à ce que les solutions politiques mises en place soient simultanément orientées vers la refonte des systèmes existants d’aide sociale, d’éducation et de soins de santé ; et vers l’investissement dans les technologies vertes afin de propulser les États-Unis vers un avenir moins pollué par le carbone, a-t-il déclaré.

La dette publique étant déjà sur une trajectoire ascendante avant l’épidémie de Covid-19, une fois que l’économie sera sur une base beaucoup plus solide, l’ajustement fiscal sera nécessaire pour stabiliser la dette, a déclaré le responsable du FMI.

Selon M. Gasper, en l’absence d’un vaccin ou d’une thérapie efficace pour surmonter la crise sanitaire, l’incertitude demeure sur la voie de la reprise. C’est pourquoi la politique budgétaire devra rester souple et adaptée pour mieux protéger les citoyens, soutenir les entreprises et faciliter la transition vers une économie numérique et verte plus résistante.

Une sortie plus précoce que justifiée de l’aide ciblée – comme les subventions salariales pour les travailleurs mis à pied, les transferts de fonds et les garanties de prêts – pourrait faire dérailler la reprise et entraîner des coûts budgétaires plus importants à l’avenir, a-t-il dit.

Une fois qu’une solution efficace à la crise sanitaire sera disponible dans le monde entier et que les pays seront sortis du grand enfermement de manière durable et sûre, les décideurs politiques devront s’attaquer aux faiblesses structurelles exposées par la crise.

Une coordination internationale est absolument nécessaire pour garantir que les économies à faible revenu et en développement ayant de grands besoins de développement et des contraintes de financement aient accès à des financements bilatéraux et multilatéraux, y compris à des conditions de faveur ; et que les nations pauvres bénéficient d’un allégement continu de leur dette, a ajouté M. Gasper.