15 août 2020

Grand en Chine et petit aux États-Unis, le Fast Retailing a vu la pandémie s’aggraver

La pandémie de coronavirus est en train de déchiqueter l’industrie mondiale de l’habillement, privant des centaines de milliards de dollars de ventes et poussant des grands noms comme J.Crew sous la protection de la loi sur les faillites.

Si aucune grande entreprise de mode n’a été épargnée, la Fast Retailing japonaise, propriétaire de la marque Uniqlo et non loin derrière le numéro deux mondial H&M en termes de ventes, semble mieux placée que ses rivales pour faire face à la crise.

C’est grâce à des légions de fans chinois fidèles comme Niu Ran, 25 ans, informaticien, dont la garde-robe est remplie de produits Uniqlo de base comme des chemises et des chaussettes et qui en cherchait d’autres lors d’une virée shopping après la fermeture de la boutique.

“J’aime Uniqlo parce qu’il est très facile à assortir et que la qualité n’est pas mauvaise”, dit-il, faisant la queue pour essayer un pantalon dans un magasin Uniqlo à Wangfujing, le principal quartier commerçant de Pékin.

“Il répond à tous mes besoins, je n’ai donc pas besoin de passer du temps ailleurs.”

Dirigée par Tadashi Yanai, l’homme le plus riche du Japon, la Fast Retailing s’est développée de manière agressive en Chine avec 750 magasins Uniqlo, soit à peu près le même nombre sur son marché intérieur.

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La Chine continentale a pratiquement endigué la transmission du coronavirus à l’intérieur de ses frontières, les mesures de confinement ayant été levées dans la plupart des régions depuis mars et le monde n’en a pas connu. On s’attend généralement à ce que l’économie du pays émerge de la douleur induite par la pandémie plus rapidement que les autres pays.

Dans d’autres parties de l’Asie également, des marchés clés comme le Japon, la Corée du Sud et Taïwan ont mieux réussi que l’Occident à endiguer le virus.

En revanche, des concurrents principalement axés sur le marché américain, comme Gap Inc, ou beaucoup plus dépendants de l’Europe, comme le propriétaire de Zara et le leader du secteur, Inditex et H&M, devraient être confrontés à un ralentissement plus long.

“L’Asie va rebondir beaucoup plus rapidement en termes de volonté de dépenser, ce qui favorisera les opérateurs ayant une forte présence en Asie”, a déclaré Honor Strachan, analyste de détail au sein de la société de recherche GlobalData.

“Sur les marchés occidentaux arrivés à maturité en Europe, aux États-Unis et au Canada, nous nous attendons à ce que la reprise soit longue et prolongée”, a-t-elle déclaré.

GlobalData prévoit que le marché mondial de l’habillement perdra 297 milliards de dollars de recettes cette année en raison de la pandémie, les États-Unis représentant 42 % de ces dépenses perdues.

Sur les 2 260 magasins Uniqlo dans le monde, seuls 51 sont situés aux États-Unis. Son incapacité à progresser sur le plus grand marché de l’habillement au monde a longtemps été considérée comme un talon d’Achille, mais pour l’instant, elle pourrait s’avérer une bénédiction.

L’Asie, cependant, représente les trois quarts des revenus annuels d’Uniqlo et la Grande Chine représente à elle seule 20 %.

Alors que Strachan note que H&M et Inditex sont parmi les acteurs les plus résistants du marché, l’Asie et l’Océanie ne représentent que 15 % du chiffre d’affaires annuel de H&M alors que chez Zara, sa catégorie “Asie et reste du monde” représente 23 % des ventes.

L’AVANTAGE DE BASE

Selon les analystes, les articles à longue durée de vie d’Uniqlo, comme les chemises Oxford pour le travail, les pantalons et les sous-vêtements, ainsi que sa réputation de rapport qualité-prix, sont susceptibles d’intéresser davantage les consommateurs aux prises avec une perte de revenus ou une moindre sécurité d’emploi que les vêtements à la mode de Zara et H&M.

“La qualité est bonne et les designs sont classiques”, a déclaré Jiang Xin, employé d’une société Internet à Pékin, l’un des nombreux acheteurs chinois interrogés par Reuters qui ont déclaré que la qualité d’Uniqlo était supérieure à celle des marques à prix comparables.

Bien que Fast Retailing ait averti en avril que les bénéfices d’exploitation pourraient chuter de 44 % d’ici la fin août, les analystes s’attendent à une reprise rapide en supposant que les marchés clés ne soient pas touchés par une deuxième vague importante d’infections. Avec une grande proportion d’articles de base sans superflu, elle espère limiter les remises.

“Nous chercherons à vendre progressivement le stock excédentaire pour normaliser les stocks au cours des 18 prochains mois”, a déclaré le directeur financier Takeshi Okazaki lors d’un appel aux analystes en avril.


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Fast Retailing a refusé de commenter davantage ses perspectives commerciales pour cet article.

La croissance rapide a amené la vente au détail rapide presque au coude à coude avec H&M. L’année dernière, l’entreprise japonaise a été plus rentable avec un revenu net d’environ 1,5 milliard de dollars, contre 1,4 milliard de dollars (1,12 milliard de livres) pour la chaîne suédoise, bien que ses 21 milliards de dollars de recettes aient été inférieurs de quelque 3 milliards de dollars.

Et s’il lui reste encore du chemin à parcourir avant d’atteindre les 31 milliards de dollars de ventes annuelles d’Inditex, l’objectif de Yanai de faire du Fast Retailing le plus grand détaillant du monde a semblé moins farfelu ces dernières années.

Mais pour cela, Uniqlo aura gagné des parts de marché aux États-Unis, selon les analystes, ajoutant qu’elle devra peut-être proposer des articles plus élégants pour y parvenir.

“Ils doivent encore trouver un moyen d’être compétitifs aux États-Unis”, a déclaré Michael Allen, analyste de Jefferies. “La crise actuelle ne change pas l’équation pour cela.”