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Le milliardaire secret Kenneth Dart fait un pari de 6,7 milliards de dollars sur les actions de tabac

(Bloomberg) – Il a fallu des décennies pour que l’investissement durable se généralise, mais maintenant, chaque semaine, un investisseur géant après l’autre annonce son engagement envers l’ESG.Kenneth Dart ne rejoindra pas ce club.Le milliardaire est l’héritier d’une fortune de gobelets en plastique. Il y a plus de deux décennies, il a renoncé à sa citoyenneté américaine et a déménagé dans les Caraïbes, devenant ainsi le plus grand propriétaire immobilier des îles Caïmans. Pendant des années, il a investi dans la dette souveraine en difficulté avec l’ancienne présidente argentine Cristina Kirchner le qualifiant de «vautour». Et au cours des six derniers mois, Dart, 66 ans, a discrètement accumulé l’un des investissements classiques dans le péché. Grâce à un véhicule des îles Caïmans appelé Spring Mountain Investments, Dart a acquis une participation de 7% dans British American Tobacco qui vaut maintenant 6 milliards de dollars. Le mois dernier, Spring Mountain a dévoilé une position distincte de 634 millions de dollars dans ses rivales Imperial Brands. Le Financial Times a d’abord rendu compte des investissements de la société dans le secteur du tabac. Une petite partie des positions a été conclue au moyen de swaps de rendement total, selon les documents déposés. Ces types de swaps ont été au centre de l’implosion en mars du family office Archegos Capital Management, provoquant des milliards de pertes bancaires.Tobacco WagerSpring Mountain est la dernière d’une série d’entités que Dart, timide en publicité, a utilisé pour acheter des titres. Il a précédemment créé Portfolio Services Ltd., Seneca Investments, EM Ltd., Eastern Capital et LBS Investments. Ces dernières années, ils ont été utilisés pour investir dans des actions de biotechnologie obscures qui représentent une fraction de sa fortune, estimée à 6,6 milliards de dollars par l’indice Bloomberg Billionaires. Le pari de Dart sur le tabac va à l’encontre de l’une des tendances les plus chaudes de la finance: investir dans des entreprises qui se concentrent sur des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance, ce qui signifie en théorie que les entreprises ont des perspectives durables à long terme.L’industrie du tabac est depuis des décennies l’antithèse de l’ESG. investissement. Dominées par quelques géants d’entreprise, les entreprises évoluent sur un marché qui risque d’être annulé par la réglementation ou que les clients abandonnent – ou meurent – de cette habitude.Michael Bloomberg, fondateur et propriétaire majoritaire de Bloomberg News, la société mère Bloomberg LP, a été Bien qu’un plus grand groupe d’investisseurs évite les actions, cela peut créer des opportunités pour ceux qui sont moins préoccupés par les résultats sociétaux de leur portefeuille. »Avant que les inquiétudes concernant la nouvelle réglementation, en particulier aux États-Unis, ne commencent à décourager les investisseurs, selon Duncan Fox, analyste chez Bloomberg Intelligence. Au cours des cinq dernières années, l’indice MSCI World Tobacco a chuté de 32%. C’est puni les détenteurs à long terme, mais cela a contribué aux dividendes que les actions paient. British American Tobacco et Imperial Brands ont des rendements en dividendes supérieurs à 8% .Les investisseurs peuvent également surestimer les risques réglementaires – après que toutes les entreprises ont l’expérience de s’adapter et de tirer profit des nouvelles réglementations – et il y a une croissance potentielle des produits du tabac alternatifs et du nouveau cannabis. Pourtant, il y a une raison pour laquelle tant d’investisseurs évitent les actions. «Le tabagisme est en déclin depuis cinq décennies à cause de ce que nous appelons la compression ESG: pressions des attitudes sociétales, de la réglementation et de la fiscalité», Citigroup L’analyste de Inc. Adam Spielman a écrit en mars. Selon l’analyste de Jefferies Owen Bennett, dans 10 à 20 ans, il ne pourrait plus y avoir de fumeurs sur de nombreux marchés. Il a gagné des milliards grâce à des sociétés telles que Salomon Inc., Federal Home Loan Mortgage Corp., et dans la dette souveraine en difficulté, selon un profil de la Businessweek de 1995. Formé en tant qu’ingénieur chimiste, il s’est longtemps concentré sur son portefeuille d’investissement plutôt que sur l’entreprise familiale. , Dart Container, où il n’a plus de rôle ni de propriété. Dart Container, basé à Mason, dans le Michigan, est dirigé par son frère, Robert Dart. Ces dernières années, l’accent de Dart a semblé se déplacer des marchés vers le développement immobilier, principalement dans les îles Caïmans, où il a élu domicile. Dart Real Estate a développé 1,5 milliard de dollars de projets, y compris des hôtels, des immeubles de bureaux et des complexes résidentiels, selon son site Web (Mises à jour avec swaps de rendement total au cinquième paragraphe, réponse de Dart Enterprises au septième.) 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